中国经济的城门立木 现在投资A股与二十年前房地产投资机会的比较可以得出以下结论： • 市场结构改善：与2010年相比，当前A股市场结构已显著改善，尤其是高增长期的民营企业市值占比大幅提升。未来10年A股市场给投资者创造回报的潜力，较过去10年显著更高。 • 经济增长与转型：未来10年，受收入增长与技术变革的共同驱动，现代服务业转型在需求端还远未见顶，同时高端制造业正继续攀爬，面临挑战的同时也有更大机会。 • 政策支持：2024年，中国内部环境有财政政策与货币政策的协同发力，为A股市场创造出有利于的政策环境与货币环境。2025年上半年，美联储降息周期与国内财政货币政策的协同发力，为A股市场创造出有利的内外部环境。 • 估值吸引力：3300点附近的A股市场估值相当于13.5倍左右的市盈率，全A股的平均市盈率只有15倍左右。与美股市场30倍左右的估值相比，A股市场的估值属于比较便宜的状态。如果A股估值接轨美股市场，那么将意味着A股市场还有一倍左右的涨幅。 • 投资回报率：从1992年1月至今（30年）未退市的股票投资回报率显示，如果在1992年1月买入并持有至今，资产增长了43.9倍。这表明长期投资A股市场的回报率可以非常显著。 • 市场情绪与外资流入：在多重政策利好带动下，医药、AI、新能源等领域优质龙头公司有望率先实现均值回归。外资在年底节点也开启了买入模式，周净买入金额超过百亿元，表明市场情绪正在回暖。 • 风险提示：虽然当前A股市场的估值已经到了具备参考意义的历史低位，但投资者仍需对政策的预期效果进行修正，对政策的效果有一个正确的预期。政策是为了稳定经济，而不是直接刺激市场上涨。综上所述，当前投资A股市场的潜力与二十年前房地产投资机会有相似之处，特别是在市场结构改善、经济增长转型、政策支持以及估值吸引力方面。然而，股市投资也伴随着风险，投资者需要谨慎评估市场动态和个人风险承受能力。

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作者: 上涨是上涨的理由。