第六本书 《共同基金常识》第一篇
关于作者
约翰·博格，全球第一只指数共同基金的建立者，被称为“指数基金教父”。他也是美国最大共同基金公司领航集团的创办人，被《财富》评为“二十世纪四大投资巨人”之一。
关于本书
本书是约翰·博格的经典之作，不但阐述了被动投资的理论根基，还提供了大量详实的数据和论证，其中最长的数据跟踪超过200年，可以说是基金投资者的必读书目。
核心内容
1.被动投资为什么有优势，被动投资具体该怎么做。
2.一个合格的基金投资者，应该具备什么样的自我修养。
3.博格的投资理念，如何跟中国的实际情况相结合。
在所有的投资类书籍中，这本《共同基金常识》跟普通投资者的关系可能是最密切的。在本书中，作者描述了一种简单、长期、一学就会的投资方式。这种投资方式被美国市场上百年的数据所证明是长期有效的，而且收益率远超过定期存款。
概念：
从大类来分，投资可以分为两种方式。
一种叫主动投资，一种叫被动投资。
1 . 主动投资：
就是通过自己的研究，选一个你认为好的股票，再选择你认为好的时机，去买入和卖出。由于这个过程你要做很多主动的决策，所以称之为主动投资。
代表人物：巴菲特
2. 被动投资：
当你买入一个指数基金，就好比同时委托了几百家上市公司为你分别滚雪球。既不选择股票，也不选择时机，用最傻瓜的方式，买入一篮子的股票，持有几年甚至几十年不动。所以这个买入指数基金长期持有的投资方式，就叫作被动投资。
共同基金：
共同基金是美国的说法，其实就相当于国内常说的公募基金。就是指那些向社会公开募集的，投资于证券、期货、债券等金融品种的基金。公募基金又可以分为很多类别，指数基金就是其中的一类。在美国，指数基金的规模已经占到公募基金总比例的三分之一。
指数基金：
这里的每一家公司，就代表一家上市公司的股票，这个挑选了几百家公司的计划，就叫做指数基金。比如美国的标普500指数，就由500家公司构成；中国沪深300指数，就由300家公司构成。
指数基金里的指数：
股票市场的指数，通常是由某个第三方机构，用某种简单的数学方法人为计算出来的。
比如中国A股有一个著名的指数叫做沪深300指数，就是在全市场3000多只股票里面，选择了业绩好、市值大的300只股票，通过加权平均的方式，计算出一个股票指数。这样你一看沪深300指数的涨跌，就能大致知道，今天整个A股市场的表现。
而如果你按照沪深300指数中的300只股票的构成比例，一篮子买入所有这300只股票，就相当于一只指数基金了。
由于这种投资方法不用选股，可以一键买入，所以指数基金也就成为了被动投资的最主要投资工具。
用指数基金做被动投资的好处：
⭐第一点，长期收益高。
长期来看，在所有不同的资产类别当中，比如在股票、债券、黄金等等当中，股票的长期收益率是最高的。
在美国过去二百多年的时间中，股票的长期年化收益率大约在7%左右。这个回报率比债券高一倍，比黄金就高太多了。长期来看，黄金的收益率是几乎可以忽略不计的。
那么，为什么股票的投资收益率最高呢？
约翰·博格进一步给了我们一个股票收益率的来源公式。他认为，长期来看，股票的收益率就来自两个东西相加。
第一个是你买入那个时刻的股息率，这个数字越高，代表公司的分红能力越强。
第二个就是你买入的那个上市公司未来的盈利增长率。
我们知道，上市公司通常是一个国家经济体系中质地最优良的一批公司，它们的平均盈利增长率肯定是超过国家整体的经济增速的。所以只要一个国家的经济在上升通道中，长期来看，买入上市公司并且持有，就能获得很好的回报。
⭐第二个好处是成本低。
举例：我们假设现在有两种投资方式可以选择。
A方案，是购买市面上现成的一个基金，这只基金资产的35%投资美国的债券，65%投资美国标普500的股票。
B方案，你还是买35%的美国债券，65%的美国标普500的股票，但是你不购买这只基金，而是自己动手，分别买一只债券指数基金，和一只标普500的指数基金。这个方案最终投资的东西其实是一样的，区别在于指数基金的费用更便宜一点，每年的费用要便宜0.9%。
假设你在1947年，分别在两个方案上各投资了1万美金，50年后，如果你用的A方案，你的1万美金变成了108万；如果你用的是B方案， 你的1万美金变成了161.5万，比起A方案的108万，多了差不多一半。
由于两个方案购买的东西实际上是一样的 ，这个结果的巨大差别，完全是来自于每年0.9%的细微的费用差别。
在长期的投资中，降低成本是非常重要的举措，约翰·博格甚至把降低成本放到了长期投资的第一要素。因为任何细微的成本差异，在长期投资中，都会被时间累积放大。
评论：
